Позитивная ситуация для рискованных активов

Обзор валютного рынка на пятницу

Текущая ситуация выглядит позитивной для рискованных активов и негативной для доллара, особенно против высокодоходных и товарных валют

 QE запустили. Хотя удивленных было мало – львиная доля аналитиков об этом трубила за месяц еще.  В рамках программы будут ежемесячно приобретаться агентские MBS на сумму $40 миллиардов, при этом программа не имеет определенного срока действия.Если ситуация на рынке труда не улучшится, могут осуществляться дополнительные покупки активов и использоваться другие инструменты. Операция TWIST продолжится до конца года, также будет продолжено и реинвестирование в MBS. По предварительным оценкам, будут ежемесячно приобретаться долгосрочные облигации на сумму $85 миллиардов, что должно оказать давление на долгосрочные ставки. Период исключительно низких ставок продлевается до середины 2015 года. Ослабленная монетарная политика будет оставаться подходящей продолжительное время ипосле стабилизации экономического восстановления. Экономика продолжает восстанавливаться умеренными темпами, однако безработица остается на высоком уровне, в связи с чем члены FOMCвысказали озабоченность возможным замедлением экономического роста в будущем. За данное решение проголосовали 11 членов комитета, против — 1.

«Рынки позитивно восприняли итоги заседания FOMC», - пишут аналитики Barclays. - «Несмотря на то, что решение сфокусироваться на покупках лишь MBS оказалось сюрпризом, текст решения содержал оговорку о возможности принятия дополнительных мер, если ситуация в экономике и рынке труда существенно не улучшится. Текущая ситуация выглядит позитивной для рискованных активов и негативной для доллара, особенно против высокодоходных и товарных валют. Что же касается евро, иены и фунта, они, вероятно, возобновят снижение против доллара через 2-3 недели, по мере того, как центробанки Еврозоны, Японии и Англии продолжат собственное количественное ослабление». Нельзя не согласиться…Обычно ФРС начинает тренды такие, а раз худшее для бакса позади (хочется верить, что политических интриг сильно не будет), то фактором риска выступают – извиняюсь за каламбур – рисковые валюты.

Тем временем крупнейший в мире инвестиционный фонд PIMCO активно распродает свои запасы государственных облигаций США, уже успев сократить их объем до минимального с октября прошлого года. Главной причиной, по которой руководитель PIMCO Бил Гросс пошел на распродажи, стали возросшие риски инфляции в связи с вероятным началом третьей программы количественного смягчения со стороны Центробанка. По мнению финансистов, запуск печатного станка приведет к разгону инфляции, а в этой ситуации вкладываться трежерис не имеет смысла.

По итогам августа PIMCO сократил долю своих вложений в государственный долг США до 21% по сравнению с 33% в конце июля. Также инвестфонд понизил долю ипотечных активов до 50% по сравнению со значением прошлого месяца в 51%. Стоит признать, что PIMCO в этом вопросе неодинок: большинство инвесторов и рыночных аналитиков уверены в скорой активации нового пакета стимулирования от Федрезерва. В то же время, по словам PIMCO, инвесторам не нужно биться с ветряными мельницами, пытаясь переубедить ФРС или Европейский центробанк относительно принимаемых ими решений. В PIMCO считают, что надо уметь зарабатывать на политике ЦБ. “Смотрите на это глазами серфера - вам нужно забраться на вершину волны и успешно спуститься так долго, как это только возможно, используя силу самой волны”, - отмечал Гросс в интервью журналистам. Эти слова можно сделать девизом любого трейдера, который стремится к успеху, или который его достиг.

Что касается евро, надо ждать результатов заседания еврогруппы, и следить за доходностью бондов Италии и Испании.

Сегодня также смотрим блок данных по США: инфляцию, розницу и настроения потребителей. Всем успешных торгов!

автор:

Юрий Валиков

от ДЦ forex-m com / Аналитики мировых рынков