Игроки ищут момент для формирования коротких позиций в евро-долларе

Основная идея в EUR/USD — это по-прежнему поиск момента для формирования «коротких» позиций под осеннее сокращение QE3 в США и возможное снижение курса в район 1.20.

Говоря о прошедшем заседании ЕЦБ, между тем хочется отметить, что реакция кредитных фьючерсов на обещание М.Драги удерживать «низкие процентные ставки длительный отрезок времени» оказалась довольно-таки сдержанной. Такая динамика рынка может указывать на то, что инвесторы в конечном счете не увидели существенных изменений в политике ЕЦБ (изменилась только риторика или форма подачи). Либо, возможно, реакция в деривативах несколько запаздывает из-за Дня Независимости накануне в США и снижения торговой активности.

график

3-month Euribor (ожидаемый уровень процентных ставок на трехмесячный депозит в евро)

В любом случае появление в арсенале у ЕЦБ такого инструмента к «forward guidance» - это лишний повод сыграть на увеличивающейся разнице процентных ставок на фоне сохранения мягкой денежной политики в Европе и, напротив, ее нормализации/ужесточения в США.

В ближайшие две недели не исключено снижение волатильности на Forex, в фокусе выступление Б.Бернанке во второй половине июля.

Все сильные движения на Forex в мае и июне были приурочены преимущественно к выступлениям Бена Бернанке 22.05 в Конгрессе США, а 19.06 в рамках заседания ФРС. Причем, накануне каждого доклада главы Fed мы могли наблюдать снижение торговой активности и консолидацию в EUR/USD. Аналогично сейчас инвесторы вполне могут взять паузу перед выступлением Бернанке в 20-х числах июля, а также накануне заседания ФРС 30-31.07.

Интрига при этом может заключаться в том, что представители крупнейших Центробанков мира сильно испугались майско-июньской волатильности на рынках и взлета ставок денежного и долгового рынков. Так, почти все управляющие ФедРезерва на прошлой неделе пытались убедить инвесторов, что Центробанк США не будет спешить со сворачиванием QE3 и, вообще, программа буквально может быть расширена в случае необходимости. Далее вчера и Марк Карни, и Марио Драги высказались в пользу того, что рост процентных ставок не соответствует реальному положению дел.

В общем, некоторый понижательный риск для для доллара может быть в том, что Бен Бернанке еще до заседания ФРС также займет осторожную позицию (мы уже привыкли, что риторика или политика Центробанков часто синхронизирована).

Летние торги, перепроданность EUR и GBP, фигура продолжения «флаг».

То, что мы сейчас видим на дневных графиках EUR/USD и GBP/USD — это в том числе фигура продолжения тенденции «флаг», реализация которой в первом случае означает снижение в район 1.20, а во втором к 1.42.

Впрочем, по-правку, во-первых, надо делать на фактор летних торгов (http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/09.06.2013-eur-leto-sezonnyy-faktor-statistika), а, во-вторых, на перепроданность EUR и GBP, согласно тому же RSI. Данные два фактора могут говорить о том, что прежде чем мы увидим новую волну продаж в EUR/USD и GBP/USD, мы вполне можем получить небольшой технический отскок в данных валютных парах, подходящий для формирования «коротких» позиций.

график валютной пары евро-доллар

Дневной график EUR/USD

Возможное восстановление RSI(9) к 70, либо «встреча» курса EUR/USD и ЕМА(21) могут рассматриваться рядом инвесторов как сигнал к открытию новых позиций на продажу.

В случае значительного улучшения новостного фона в еврозоне целями для коррекции в EUR/USD и рубежами для продаж могут стать уровни Фибоначчи.

график валютной пары фунт-доллар

Дневной график GBP/USD

PS

Для дальнейшего снижения EUR/USD необходимо увидеть Nonfarm payrolls выше 200k. Все значения, которые близки к прогнозу (165k) — это очень скромный результат для доллара и повод для стабилизации ситуации в EUR/USD.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс