Предпосылки для снижения евро

Обзор валютного рынка на четверг

ЕЦБ сохранит ставки на текущем уровне; риски смягчения денежной политики в 1кв2013 г. сохраняются

валютная пара евро-доллар

ЕЦБ сохранит ставки на текущем уровне;  риски смягчения денежной политики в 1кв2013 г. сохраняются.

США

Несмотря на всю значимость запланированного на четверг заседания ЕЦБ, существенное внимание на Forex мы бы уделили сегодня выступлению в 1:10 p.m. ET главы ФРБ Канзаса Эстер Джордж и в 2:00 p.m. ET главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда.

В поддержку доллару может быть то, что оба спикера – «ястребы» или противники мягкой денежной политики в США, что может иметь сейчас особое значение для валютного рынка, учитывая то, что протоколы к декабрьскому заседанию ФРС на прошлой неделе неожиданно указали на ряд значительных разногласий внутри FOMC относительно дальнейшей судьбы QE 3-4, которое может завершиться уже в текущем году.

Другим позитивным моментом для американской валюты может быть то, что оба управляющих не принимали участия в декабрьском заседание ФРС, однако в 2013 году они будут голосующими членами FOMC.

Напомним, что вчера о своем негативном отношении к QE 3-4 заявил глава ФРБ Ричмонда Джеффри Леккер.

Европа (ЕЦБ)

Консенсус или основное мнение на валютном рынке сейчас состоит в том, что ЕЦБ, скорее всего, сохранит учетную ставку на текущем уровне 0.75% (http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/07.01.2013-eur-samoe-vazhnoe-zasedanie-ecb), не озвучит каких-либо новых шагов в поддержку экономике, однако в целом риски смягчения денежной политики в еврозоне будут актуальны на протяжение всего 1кв 2013 г., что будет оказывать давление на евро.

Что касается реакции на Forex на заседание ЕЦБ, то мы не исключаем, что в 16:45 мск на решение оставить ставку на прежнему уровне возможна положительная реакция в виде кратковременного роста котировок EUR/USD (spike, uptick), однако в полной мере последующий тренд в EUR/USD определиться, скорее всего, в 17:30 мск по факту пресс-конференции с участием М.Драги.

Есть мнение, что М.Драги, отвечая на вопросы журналистов, будет скрытен и сдержан в формулировках, чтобы в дальнейшем не загонять себя в узкие рамки взятых обязательств. Формальным негативом вместе с тем могут быть любые обсуждения более низких ставок в еврозоне, программы выкупа облигаций OMT, либо сохраняющейся слабости в  европейской экономике (плачевной ситуации с банковским кредитованием). Интересно, что М.Драги ответит на вопросы, касающийся возможных мер именно в поддержку банковскому кредитованию в регионе, темпы роста которого сейчас сохраняются как отрицательные, что в конечном счете можно считать основной головной болью для ЕЦБ.

Понижательные риски для пары EUR/USD мы видим также и в том, что уже сейчас многие аналитики в поле зрения держат февральские риски, которые будут довлеть над  ЕЦБ и могут заставить М.Драги в итоге пойти на очередные шаги по смягчению денежной политики в рамках, к примеру, мартовского заседания ЕЦБ (7.03):

Возможный кризис в переговорах по потолку госдолга США, способный подорвать доверие на рынках.

Парламентские выборы в Италии 24-25 февраля.

Нежелание Испании активировать программу выкупа облигаций (OMT).

Резюме

До конца 1кв 2013 г. фактор ЕЦБ будет ограничивать роста пары EUR/USD, а также способствовать снижению курса в район нижней границы диапазона 1.2660-1.3300. Непосредственно 10 января мы видим риски снижения курса евро, связанные с выступлением управляющих ФРС, а также с пресс-конференцией М.Драги.

С точки зрения технического анализа сигналом к сохранению «медвежьих» настроений и дальнейшему снижению курса EUR/USD будет прохождение поддержки 1.3000.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

валютный рынок

с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс