Лучше сохранять выжидательные позиции

Обзор валютного рынка на вторник

"Бычий" выброс, реализованный в ходе вчерашних торгов, мы пока не склонны идентифицировать как сигнал, указывающий на продолжение восходящей тенденции

"Бычий" выброс, реализованный в ходе вчерашних торгов, мы пока не склонны идентифицировать как сигнал, указывающий на продолжение восходящей тенденции. Может оказаться и так, что данный всплеск покупательской активности окажется, в итоге, лишь финальным аккордом трехнедельной восходящей тенденции пары евро/доллар.

Очевидно, что делать выводы в отношении среднесрочного вектора торгов, оценивая динамику понедельника, не корректно. Однако, все же, необходимо отметить следующее:

1. Курсы евровалют (прежде всего, евро и стерлинга) уверенно повышались на фоне отнюдь не самых лучших новостей из Европы.

2. Курсы сырьевых валют (таких, как "осси" и "киви") активно укреплялись лишь в первой половине дня, "отрабатывая" позитив данных из Поднебесной, свидетельствующих о повышении уровня деловой активности в Китае.

3. Кросс-курсы с участием иены, после значительного роста во второй половине прошлой недели, вчера откровенно "тормозили", перестав реагировать на основной драйвер продаж иены - возможную смену правительства с последующим запуском программ по смягчению денежной политики.

Теперь же, чтобы оценить вероятность последующей динамики, рассмотрим каждый из указанных сигналов подробнее:

1. Итак, курс единой валюты открыл новую торговую неделю ростом, несмотря на решение экспертов рейтингового агентства Moody's понизить рейтинг европейских стабилизационных фондов - ESM и EFSF. Далее "евробыков" отнюдь не смутили невыразительные ноябрьские данные по уровням деловой активности в ведущих экономиках региона, тогда как этот же показатель в Европе(17) остался на прежнем, весьма низком, уровне.

Напомним, что индекс деловой активности в Италии (3-й экономики зоны евро) за ноябрь составил 45.1, тогда как прогноз был 45.9, а предыдущее значение 45.5. Индекс деловой активности во Франции (2-й экономики) составил 44.5, в то время как, после предыдущего значения 43.7, ожидался на уровне 44.7. А индекс деловой активности в Германии за ноябрь составил 46.8, что соответствовало прогнозам экспертов 46.8, и оказалось выше предыдущего значения 46.0. Аналогичная ситуация наблюдалась и в показателе деловой активности в Европе(17) - индекс в ноябре ожидаемо вырос до отметки 46.2 после того, как предыдущего значение составляло 45.4. Приведенные индикаторы красноречиво указывают на то, что пока их значения не преодолеют, для начала, ключевой уровень в 50 пунктов, говорить о восстановлении европейской экономики, увы, никак не приходиться.

В пользу поддержки "евробыков", на наш взгляд, "сработали" лишь пара новостей из Еврозоны. Так, Испания, наконец, официально обратилась с просьбой о помощи с целью поддержки своих проблемных банков к властям ЕС - неопределенность в этом вопросе можно считать закрытой. Кроме того, власти Греции, подбодренные последними решениями властей ЕС, заявили о готовности выкупить свои облигации на сумму 10 млрд. евро. Кроме того, можно отметить и поддержку курса единой валюты на фоне снижения рыночной доходности испанских и итальянских облигаций.

Заметим, что в отличие от евро, у нас "не было претензий" к британскому фунту, который "честно отработал" очевидный позитив отчета по ноябрьскому индексу деловой активности в Великобритании, обновив свой месячный максимум. Напомним, что после предыдущего значения 47.3, показатель, вместо ожидаемого роста к 48.0, поднялся до уровня 49.1 (что близко к уровню в 50 пунктов, а также выше, чем у соседей по ЕС).

2. В сырьевых валютах сегодня все куда интереснее. Напомним, что начальный импульс для роста валютам этой группы помог развить индекс деловой активности в Китае, который подтвердил ожидания повышения значения показателя. Заметим, что на фоне общего скептического отношения к китайской статистике, эксперты все больше склонны обращать внимание и на независимые оценки. В данном же случае, значение индекса, как официальное, так и независимое, оказалось выше ключевого уровня 50, что, конечно же, сразу расеяло спекуляции о рисках жесткой посадки экономики КНР.

В итоге, курс австралийского доллара, уверенно росший в первой половине понедельника, затем начал "буксовать". Очевидно потому, что в преддверие сегодняшнего обнародования решения РБА по процентной ставке, где ожидалось снижение основной процентной ставки на 0.25%, до уровня 3.00%, многие игроки несколько опасались массовой фиксации позиции "по факту события". В итоге, эти опасения оказались напрасны - после объявления снижения ставки пара австралийский доллар/доллар США, на минуту просев до уровня 1.0407, затем взлетела до отметки 1.0455. На этот импульс, заметим, живо откликнулись и другие основные валюты, как сырьевые, так и европейские.

Но главное напряжение, на наш взгляд, сегодня назревает в паре доллар США/канадский доллар, где интрига обещает разрешиться объявлением итогов заседания Управляющего совета Банка Канады в 14:00 GMT. Ожидается, что ставка будет оставлена без изменений, на уровне 1%, при этом ключевым моментом обещают стать комментарии главы БК.

Так, намеков на возможное скорое ужесточение денежной политики никто не ожидает. Напротив, ожидается, что ЦБ заявит о своем намерении не повышать ставку до четвертого квартала следующего года.

Заметим, что статданные из Канады в последнее время откровенно разочаровывают. Так, например, промышленное производство в ноябре вновь замедлило рост, что происходит уже пятый месяц подряд. В результате индикатор достиг своего более чем двухлетнего дна. Не лучше ситуация обстоит и в других сферах канадской экономики.

Также заметим, что ожидаемый нами на прошлой неделе в четверг коррекционный рост курса доллар США/канадский доллар до уровня паритета, похоже, начинает реализовываться лишь только сейчас. Так, успешное преодоление максимумов прошедшей недели, обозначившихся в понедельник и среду, позволят говорить о возможности дальнейшего роста пары.

3. Ситуация в иеновых кроссах, где во второй половине прошедшей недели "быки" в полной мере "отработали" возможную смену власти в Японии, сегодня указывает на очевидную перекупленность, которая могла бы "разрядиться" понижательной коррекцией.

Заметим, что вчерашний призыв лидера Либерально-демократической партии к "неограниченному смягчению денежной политики" уже не так рьяно обыгрывался "быками" по кросс-курсам, что также указывает на уже назревшее нисходящее движение.

Также заметим, что реакция на последние неоднозначные данные из США оказалась достаточно сдержанной - "быки" в основных валютах и кроссах, активизировавшись после выхода данных, не смогли в итоге развить восходящее движение.

Напомним, что индекс деловой активности Института менеджмента ISM в США за ноябрь вновь погрузился ниже "ватерлинии" - показатель, после предыдущего значения 51.7, и при прогнозе 51.4, неожиданно упал до 49.5. Скрасил негативный новостной фон индекс расходов на строительство в США за октябрь, который, после предыдущего значения +0.6% и ожиданиях роста на +0.4%, подскочил сразу на +1.4%.

В итоге, мы рекомендуем сегодня сохранять выжидательные позиции, поглядывая за ситуацией, развивающейся в, так называемых, сырьевых валютах. Особенно за динамикой "луни", который известен своей ролью "опережающего индикатора".

В целом же, мы пока по-прежнему ожидаем на уровнях, близким к текущим, формирования разворотных формаций, которые укажут на возможность открытия среднесрочных "шортов" в паре евро/доллар и других основных валютах

график валютной пары евро-доллар

график валютной пары фунт-доллар

Автор: Валиев Вахид

с forexmarketgates ru / Финансовая группа Лайф